2012.08.09
À´Ô´£ºÖйú²ú¾ÐÂÎű¨¡¡×÷ÕߣºÎÄÊâ
?
¡¡¡¡8ÔÂ8ÈÕ£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤£¨600031£¬SH£©2011Äê·Öºì½øÐгýȨ³ýÏ¢£¬ÅÉËÍ22.78ÒÚÔª¡£
¡¡¡¡¾ÍÏñÆä²»¾øË¢Ð±óµ±Û¼ÜÊÀ½ç¼Í¼һÑù£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤ÔÚÖйú¾¼ÃÏÂÐÐÆÚ¼ä×ö³öµÄÕâÒ»¿¶¿®¾Ù¶¯£¬²»µ«ÈÃÍâ½çÍÆ²âÆä²îÇ®µÄ´«ÑÔ²»¹¥×ÔÆÆ£¬¸üÔÚÐÐÒµÄÚË¢ÐÂÁ˵¥´Î·Öºì¼Í¼¡£
¡¡¡¡¾ÝϤ£¬´Ë´ÎÏÖ½ð·ÖºìÊÇk8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤µÚ9´ÎÏÖ½ð·Öºì¡£ÉÏÊÐ9ÄêÀ´£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤ÀÛ¼ÆÏÖ½ð·Öºì37.34ÒÚÔª£¬±ÈÕÕ*ÓеÄÁ½´ÎÈÚ×ʶî19.9ÒÚÔª£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿Ú·ÖºìÈÚ×ʱȸߴï188%¡£
¡¡¡¡¡°´ÓÈý´ó¾ÞÍ··Öºìº¬½ðÁ¿À´¿´£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤ÔòÒª¸ßÓÚÁíÁ½¼Ò¡£¡±Ò»Î»²»¿Ï¾ßÃûµÄ»úеÐÐÒµÑо¿Ô±Ö¸³ö¡£¾ÝýÌ屨µÀ£¬ÖÐÁªÖØ¿ÆÀۼƷֺì48.5ÒÚÔª£¬µ«Ä¼×Ê×ܶî¸ß´ï184.83ÒÚÔª£¬ÏÖ½ð·ÖºìÓëÈÚ×ʵIJî¶îΪ¸ºµÄ136.33ÒÚÔª¡£Ð칤»úеÀۼƷֺì10.47ÒÚÔª£¬µ«Ä¼×Ê×ܶîΪ104.24ÒÚÔª£¬ÏÖ½ð·ÖºìÓëÈÚ×ʵIJî¶îΪ¸ºµÄ93.77ÒÚÔª¡£Á½´ó¹¤³Ì»úе¾ÞÍ·µÄ·ÖºìÈÚ×ʱÈÀý»®·ÖΪ26%¡¢10%¡£
¡¡¡¡¡°ÕâЩÄêÀ´£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤ÔÚ×ʱ¾Êг¡ÉÏÁ¬Ðø´´Á¢Á˶à¸ö´«Ææ£¬ËüÊÇÊ׳¢¹É¸Ä¡®Í·à¢ÌÀ¡¯µÄ¹«Ë¾£»ËüÈÚ×Ê19.9ÒÚÔª£¬·ÖºìÈ´´ï37.34ÒÚÔª£¬Ëü´´Á¢ÁËǧÒÚÊÐÖµ£¬½øÈëÈ«ÇòÊÐÖµ500Ç¿£»ËüµÄ¹É¶«»Ø±¨ÂÊÆ½¾ùֵΪ67.4%£¬È¥ÄêÔÚ²¨Ê¿¶Ù×Éѯ¼¯Íŵı¨¸æÖÐλ¾ÓµÚÎ壬ÔÚÈ«Çò¹¤³Ì»úеÆóÒµÖÐÅÅÃû*5656£¬ÔÚÖк£Ä򵯮óÒµÖÐÅÅÃûµÚ¶þ¡£ÉϰëÄ꣬ËüËæ×ÅÐÐÒµµ÷½â¶ø²¨¶¯£¬È´ÔâÓöÍâ½ç³ªË¥¡£µ«´ÓÕâ´Î´óÊֱʷֺìÀ´¿´£¬ËüÒÀÈ»ÔÚÑÓÐø×ÅÇ¿ÕߺãÇ¿µÄ×ʱ¾Éñ»°£¬ÕâÊÇÒ»¼Òϲ»¶ÌôÕ½¼«ÏÞµÄÆóÒµ£¬Ã»ÓÐÈËÖªµÀËüµÄ¼«ÏÞÔÚÄÄ¡£¡±Ò»Î»²»¿Ï͸¶ÐÕÃûµÄ»úеÐÐÒµÑо¿Ô±ÆÊÎö˵¡£
?
¡¡¡¡×ʱ¾Êг¡µÄ¡°¸ß¸»Ë§¡±
?
¡¡¡¡¸ßëÀû¡¢¸ßÏֽ𡢸߷ֺ졡k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤¿ÉνA¹Éµä·¶µÄ¡°¸ß¸»Ë§¡±£¬ÓÈÆäÔÚ¹¤³Ì»úеÐÐÒµ£¬Æä¡°Ò»ÀÀÖÚɽС¡±µÄ×ʱ¾¾ÞÈËÐÎÏó£¬ÈÃÈË¡°ÏÛĽ¼µ¶ÊºÞ¡±¡£
¡¡¡¡WindÊý¾ÝÏÔʾ£¬1990ÄêÄ©µ½2010ÄêÄ©£¬º£ÄÚA¹ÉÀÛ¼ÆÈÚ×Ê4.3ÍòÒÚÔª£¬¿ÉÏÖ½ð·Öºì×ܶî½öÔ¼1.8ÍòÒÚÔª¡£
¡¡¡¡¡°ÉÏÊй«Ë¾ÏÖ½ð·ÖºìˮƽÕûÌå¹ýµÍ£¬º£ÄÚÊг¡µÄ¹ÉÀûÖ§¸¶ÂʵıÈÀý½öΪ20%ÖÁ30%£¬¶øÍâÑó³ÉÊìÊг¡µÄ¹ÉÀûÖ§¸¶ÂʵıÈÀýÒ»°ã¶¼ÔÚ40%ÖÁ50%¡£¡±Ó¢´ó֤ȯÑо¿ËùËù³¤Àî´óÏöÈÏΪ¡£
¡¡¡¡È»¶ø£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤ÔÚ¸ßËÙÉú³¤µÄͬʱ£¬È´¼«Îª×¢ÖØÆ½ºâ×ÔÉí¾ÓªºÍ¹É¶«»Ø±¨µÄ¹ØÏµ£¬Æä»Ø±¨¹É¶«Ï൱´óÆøºÍ¿¶¿®£¬·ÖºìÈÚ×ʱÈÀýÉõÖÁÔ¶ÔÚÍâÑó³ÉÊìÊг¡µÄƽ¾ùˮƽ֮ÉÏ¡£
¡¡¡¡2010ÄêÉϰëÄ꣬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤¼«ÆäºÀˬµØÏòÈ«Ìå¹É¶«Ã¿10¹ÉËͺì¹É11¹É£¬ÅÉ·¢Ã÷½ðºìÀû1.3Ôª£»2008Ä꣬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤ÔÚÆäʱ½ðÈÚΣ»úµÄÅä¾°ÏÂÏòÈ«Ìå¹É¶«Ã¿¹ÉÅÉ·¢Ã÷½ðºìÀû0.18Ôª£¬¶Ô¹É¶«µÄ·Öºì¾ø²»º¬ºý£»2009Ä꣬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤ÔÚ¾¼ÃÐÎÊÆºÃתµÄÇé¿öÏ£¬´óÊֱʵØÏòÈ«Ìå¹É¶«·Öºì£ºÃ¿10¹ÉËͺì¹É2¹É£¬ÅÉ·¢Ã÷½ðºìÀû1.6Ôª£¬Í¬Ê±ÒÔ×ʱ¾¹«»ý½ðתÔö¹É±¾£¬ÏòÈ«Ìå¹É¶«Ã¿10¹ÉתÔö3¹É£»2011Ä꣬»¦Éî2600¶à¼ÒÉÏÊй«Ë¾Äê¶È·ÖºìÅÅÃû£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤ÔÚËùÓÐÉÏÊй«Ë¾ÖÐÅÅÃûµÚ28룬ÔÚËùÓÐÖйúÃñÓªÆóÒµÖÐÒ²ÊÇ*5656λ¡£
¡¡¡¡9ÄêÀ´£¬ÀÛ¼ÆÏÖ½ð·Öºì37.34ÒÚÔª£¬Ëͺì¹É57Òڹɣ¬×ªÔö15Òڹɡ£
¡¡¡¡Í³¼Æ·¢Ã÷£¬×Ôk8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤¿ª°ìÒÔÀ´£¬Æä½öÁ½´Î´Ó×ʱ¾Êг¡Ä¼¼¯×ʽð(°üÀ¨Ê×´ÎIPO=9.34ÒÚÔª£¬¼°2007ÄêÊÕ¹º×®¹¤»úе·Ç¹ûÕæ¿¯ÐйɷÝ10.56ÒÚÔª)£¬¹²¼Æ19.9ÒÚÔª£¬Ô¶Ð¡ÓÚÆä37.34ÒÚµÄÏÖ½ð·Öºì¹æÄ£¡£»»¾ä»°Ëµ£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤´Ó×ʱ¾Êг¡Ä¼¼¯µÄ×ʽðÒѾ³É±¶µØÒÔÏֽ𷽷¨»ØÀ¡¸øÁ˹ɶ«¡£
¡¡¡¡Á½Äêǰ£¬²¨Ê¿¶Ù×Éѯ¼¯ÍŶÔÈ«Çò14¸ö¹¤ÒµµÄ700¶à¼ÒÉÏÊй«Ë¾½øÐÐÊÓ²ìºó·¢Ã÷£¬2005ÄêÖÁ2009ÄêÆÚ¼ä£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤¹É¶«»Ø±¨ÂÊÆ½¾ùֵΪ67.4%£¬Î»¾ÓÈ«ÇòµÚ*£¬ÔÚÈ«Çò¹¤³Ì»úеÆóÒµÖÐÅÅÃû*5656¡£*еÄÏà¹ØÍ³¼ÆÔò±êÃ÷£¬2005-2011Ä꣬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤¹É¶«»Ø±¨ÂÊÄê¾ù¸´ºÏÔö³¤ÂʸüÊǸߴï88%¡£
¡¡¡¡k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤¸±×ܲúض«¶«ÔÚ½ÓÊܲɷÃʱ˵£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤µÄ¸ßËÙÉú³¤´øÀ´Á˷ḻÀûÈó£¬ËùÒÔk8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤Ò²Ê®·Ö×¢ÖØ»Ø±¨¹É¶«¡£
¡¡¡¡ÊÂʵÉÏ£¬ÏÖ½ð·ÖºìÕ¼×ʱ¾Êг¡Ä¼¼¯×ʽð±ÈÀý£¬ÊÇȨºâÆóÒµÊÇ·ñ¡°Ö»È¦Ç®²»»Ø±¨¡±µÄÖØÒªÖ¸±ê£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤ÕâÒ»±ÈÀýΪ188%£¬¶øÍ¬Îª¹¤³Ì»úеÐÐÒµµÄÆäËû¾ÞÍ·ÕâÒ»±ÈÀýȱ·¦30%¡£
¡¡¡¡¡°k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤¾ßÓе䷶¸ßËÍת¹ÉµÄÌØµã£¬Æä·ÖºìÔ¤°¸Ðû²¼ºó¾ßÓнÏÇ¿µÄ¶ÌÆÚºÍÖÐÆÚͶ×ʼÛÖµ¡£ÉÏÊÐ9ÄêÀ´£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤¸´È¨¹É¼ÛÕûÌå·ºÆð΢µ÷ÖÐÎȶ¨ÉÏÉýµÄÇ÷ÊÆ£¬*5661¸´È¨¹É¼Û±ÈIPO¿¯ÐмÛÔö³¤ÁË49±¶£¬ÎªÍ¶×ÊÕß´øÀ´ÁËÏÖ½ð·ÖºìºÍ×ʱ¾ÀûµÃµÄË«ÖØÊÕÒæ¡£¡±Ç°ÊöÑо¿Ô±ÌåÏÖ¡£
?
¡¡¡¡Õæ½ð°×Òø»¹»÷¡°²îÇ®¡±
?
¡¡¡¡ÓÉÓÚÉí¾ÓÐÐҵͷÂíְ룬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤µÄÒ»¾ÙÒ»¶¯¶¼»áÊܵ½Íâ½çµÄ¸ñÍâ¹Ø×¢£¬ÓÐʱ»¹Ô⵽̫¹ýµÄ½â¶Á¡£
¡¡¡¡ÉϰëÄ꣬¹¤³Ì»úеÁúÍ·ÆóÒµµÄÏÖ½ðÁ÷ÆÕ±é²»ÀÖ¹Û£¬ÅÅÃûǰ8µÄÉÏÊй«Ë¾Ò»¼¾¶ÈÓ¦ÊÕÕË¿î×ܶîΪ583.74ÒÚÔª£¬½Ï2011ÄêÄ©Ôö¼ÓÁË41.5%¡£ÏÖ½ðÁ÷¾»¶îºÏ¼Æ´Ó2010ÄêµÄ96.52ÒÚÔª½µÖÁÈ¥ÄêµÄ¾»Á÷³ö28.14ÒÚÔª£¬Ô¶µÍÓÚ230.12ÒÚÔªµÄ¾»ÀûÈó¡£ÕâÈÃÍâ½çÒ²¶ÔÐÐÒµÁúÍ·k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤µÄÏÖ½ðÁ÷±¬·¢Òɻ󣻶øk8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤Ðû²¼Ñ¡ÔñH¹ÉÉÏÊУ¬Í¬ÑùÒ²ÈÃÍâ½çÎÞ¶ËµØ¶ÔÆä×ʽðÁ´½øÐл³ÒÉ¡£
¡¡¡¡¡°¾ÍÔÚÉϸöÔ£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤Í»È»È¡ÏûÁËÔ¶¨ÓÚ7ÔÂ16ÈÕ¿ªÊ¼µÄ¸°¸ÛIPOÍÆ½éÔ˶¯£¬Õâ˵Ã÷Æä²¢²»²îÇ®£¬ÆäÔÚÏã¸ÛÉÏÊÐÖ»ÊÇΪÁ˹ú¼Ê»¯£¬ËüÕýÔÚÆÚ´ýÒ»¸öºÏÊʵÄʱ»ú£»Õâ´ÎÆä´´¼Í¼µØ·Öºì23ÒÚÔª£¬¸üÊÇÏòÍâ½çÊÍ·ÅÒ»¸ö²»²îÇ®µÄÐźš£¡±Ç°ÊöÑо¿Ô±ÆÊÎö˵£¬Òò´Ë£¬¶Ôk8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤µÄ×ʽðÁ´µÄµ£ÐÄÓÐЩè½ÈËÓÇÌì¡£
¡¡¡¡²»µ«Èç´Ë£¬7ÔÂ23ÈÕ£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤¿Ø¹É×Ó¹«Ë¾ÆÕ´ÄÂõË¹ÌØ³ö×Ê810ÍòÅ·ÔªÊÕ¹ºÅ·ÖÞµÚÈý´ó»ìÄýÍÁ½Á°è³µÒÔ¼°ÌØÖÖ½Á°èÉ豸Éú²úÉÌIntermix GmbH¹«Ë¾100%µÄ¹ÉȨ¡£
¡¡¡¡¡°ÓëǰÁ½¸öÐźÅÒ»Ñù£¬ÕâÕÕ¾ÉÒ»¸öÐźţ¬Ò»¼Ò²îÇ®µÄ¹«Ë¾²»¿ÉÄÜÈç´ËƵƵÍÑÊÖÈ¥ÍâÑó²¢¹º£¬ËµÃ÷Ò»Çо¡ÔÚk8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤µÄÕÆ¿ØÖ®ÖС£¡±Ç°ÊöÑо¿Ô±Ëµ¡£
¡¡¡¡WindÊý¾ÝÒ²Ó¡Ö¤ÁËÉÏÊöÑо¿Ô±µÄ˵·¨¡£2006-2010Äê½üÎåÄê¼ä£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿Ú×Ü×ʲú³ê½ðÂÊ£¨ROA£©¹¤³Ì»úеÉÏÊй«Ë¾ÖÐ*5661£¬Îª20.73%£»×Ü×ʲú¾»ÀûÂÊΪ17.79%£¬ÔÚ¹¤³Ì»úеÉÏÊй«Ë¾ÅÅÃû*5656£¬ÕâÒ»Ö¸±ê˵Ã÷¹«Ë¾Í¶Èë²ú³öˮƽ*5661£¬×ʲúÔËÓª*ÓÐЧ£¬±¾Ç®ÓöȵĿØÖÆË®Æ½½ÏºÃ£»Í¶Èë×ʱ¾»Ø±¨ÂÊ£¨ROIC£©¸ß´ï20.35%£¬Î»¾Ó¹¤³Ì»úеÉÏÊй«Ë¾Ö®Êס£
¡¡¡¡ºØ¶«¶«½ÓÊܲɷÃʱÌåÏÖ£¬*½ük8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤µÄ¼¸¸öÐж¯ÌرðÊÇÕâ´ÎÄóö23ÒÚÔªÀ´»Ø±¨¹É¶«£¬ËµÃ÷´ËǰÍâ½çµÄµ£ÐÄÍêÈ«¶àÓà¡£¡°¹«Ë¾Ò»¼¾¶È¾ÓªÔ˶¯ÏÖ½ð¾»Á÷Á¿ÎªÁ÷³ö43ÒÚÔª£¬ÊôÓÚ¼¾½ÚÐÔÒòËØ£¬´Ók8¿·¢¹ÙÍøÈë¿Ú2010Äê¡¢2011ÄêÅû¶µÄ±¨±íÀ´¿´£¬Ò»¼¾¶È¾ùΪ¾ÓªÏÖ½ðÁ÷½Ï²îµÄʱÆÚ£¬¶øÔÚ¶þ¼¾¶È»áÖð½¥×ªºÃ£¬Èç2011ÄêÒ»¼¾¶È¾Óª¾»ÏÖ½ðÁ÷Ϊ-34.05ÒÚÔª£¬2¼¾¶ÈΪ36.08ÒÚÔª¡£¿¼Âǵ½ÆóÒµµÄ¾Óª¹æÄ£²î±ð½Ï´ó£¬Ó¦ÊÕÕË¿îÖÜתÂʵÄÖ¸±ê±ÈÓ¦ÊÕÕË¿îÏà*¶ÔÖµ¸üÄÜ׼ȷµÄ·´Ó¦ÆóÒµµÄ×´¿ö¡£¡±
¡¡¡¡¾ÝÁ˽⣬2012ÄêÒ»¼¾¶È£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÓ¦ÊÕ¿îÏîÓà¶îΪ205.02ÒÚÔª£¬Ó¦ÊÕ¿îÏîÖÜתÂÊΪ0.89´Î£¬Ô¶¸ßÓÚÖÐÁªÖØ¿Æ(0.33´Î)¡¢Ð칤(0.65´Î)µÈͬÐÐÒµÆóÒµ£¬´¦ÓÚÐÐÒµ*ÏÈˮƽ¡£
¡¡¡¡Ôںض«¶«¿´À´£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚµÄÇé¿ö²»µ«Ã»ÓÐÍâ½çÏëµÄÔã¸â£¬»¹±È½ÏÀÖ¹Û¡£ÉϰëÄêk8¿·¢¹ÙÍøÈë¿Ú¼ÌÐøÎȾӻìÄýÍÁ»úеÊг¡Àϴ󣬶øÍÚ¾ò»úÒµÎñÇé¿öÀàËÆ£¬½ñÄê1-6Ô£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÍÚ»úÊг¡Õ¼ÓÐÂÊÓÉÈ¥ÄêÄêµ×µÄ12%ÌáÉýµ½18%£¬½øÒ»²½Ó뾺ÕùµÐÊÖÀ¿ªÁ˾àÀë¡£
¡¡¡¡½üÈÕÖнð¹«Ë¾µÄÊÓ²ìÊý¾ÝÏÔʾ£¬¾¡¹Ü½ñÄêÒÔÀ´ÐÐÒÃ÷ÈÕûÌåÏ»¬Á˽ü20%£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÖØ¹¤µÈÁúÍ·Æóҵȴ·ºÆðÁËÕýÔö³¤¡£Ò»¼¾¶È£¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÓªÊÕ146.78ÒÚÔª£¬Í¬±ÈÔö³¤4.93%£¬¶þ¼¾¶È¼ÌÐø¼á³ÖÁ˽ϺÃÔö³¤¡£1-6Ô·ݣ¬±ÃËÍÉú³¤ÊÆÍ·Á¼ºÃ£¬³¤±Û¼Ü±Ã³µ¹©²»Ó¦Çó£»ÍÚ¾ò»ú·Ý¶îÓÉÈ¥ÄêµÄ12.2%Ôö³¤µ½½ñÄêµÄ18%£¬³ö¿ÚÔö³¤ÁË120%£»ÆðÖØ»ú·Ý¶îÓÉÈ¥ÄêµÄ14%Ôö³¤µ½ÁË21%£¬³ö¿ÚÔö¼Ó60%ÒÔÉÏ¡£1-6Ô·ݣ¬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚËùÓвúÆ·³ö¿Úͬ±ÈÔö³¤130% ¡£¹ú¼Ê·½Ã棬k8¿·¢¹ÙÍøÈë¿ÚÍê³É¶ÔÆÕ´ÄÂõË¹ÌØµÄ²¢¹ººó£¬ÆäÒµÎñÔö³¤Áè¼Ý10%¡£
0ÌõÆÀÂÛ